政协委员建议加重税 茅台市值2天蒸发700亿

“白酒又要被盯上了。”在全国两会召开前夕，一份来自全国政协委员、月星集团董事局主席丁佐宏的提案在白酒圈中引发热议。

在这份名为《关于利用税务工具给“高价酒”降温的建议》的提案中，丁佐宏提到，当前酒水行业在虚火中隐藏着各种乱象，表象繁荣背后暗藏着危机：一是产品价格不正常；二是市场供需不正常；三是投资导向不正常；四是社会风气不正常。

丁佐宏认为，“高价酒”“天价酒”的出现，一个重要原因是资本逐利和无序炒作。他建议，应利用税务工具为“高价酒”“天价酒”降温，为资本设置红绿灯。

他建议，对酒类行业以社会平均利润作为参照标准进行征税，超额部分则加以重税。同时，征税要覆盖全产业链，不仅是制造端，还有流通端。恢复“酒是用来喝的，不是用来炒的”产品本质。

投资者对此反应强烈。贵州茅台（600519.SH）“铁粉”但斌更在微博发文称：“在中国投资是真难啊！可能一个‘政策’就把行业的投资逻辑给颠覆了……”

对于上述提案内容，时代财经联系采访月星集团相关负责人，对方回复称，该提案公布后，引发了外界的热议，且部分人对提案内容存在一定的误解。其表示，公司会在“两会”召开后再详细披露提案的内容。

酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，如果白酒消费税征收环节后移至销售端，依赖走量的酒企会受到较大冲击。“因为缺少在市场的定价权，对于一些产品价格、毛利润很低的酒企，经销商的利润很容易受影响。”蔡学飞称。

我国现行消费税的征收范围主要包括：烟、酒、鞭炮、焰火、化妆品、成品油、贵重首饰及珠宝玉石、高尔夫球及球具、高档手表、游艇、木制一次性筷子、实木地板、摩托车、小汽车等税目。在这14个税目中，占大头的主要是烟、酒、油和车。而中国对白酒行业征收的税主要是消费税，包括20%的从价税和0.5元/斤的从量税。

一直以来，“白酒加税”话题热度不减，几乎每隔一段时间，市场上就会传出相关消息，且主要以消费税改革为主。

2019年11月，国务院印发了《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，其中虽未提及白酒行业，但提出消费税征收将从生产环节后移至批发零售环节。这引发了市场对白酒消费税征收环节后移的猜想，白酒板块在当日领跌大盘。

不过，在财政部2019年年末发布的《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》中，只有“金银首饰、铂金首饰和钻石及钻石饰品”和“超豪华小汽车”两类消费税延后至零售环节征收，对于市场关心的白酒税率问题，上述征求意见稿并未进行调整。

今年1月13日，一则“以茅台为首的少数高端白酒面临消费税提高，文件已批”的消息在市场上广泛流传。虽然贵州茅台、泸州老窖（000568.SZ）及多名买卖方的饮食行业投研人士均表示，未听说相关文件出台，但当日A股白酒板块还是大跌近4%。

而此次给白酒加税的话题再次被提及，资本市场也出现动荡。

Wind数据显示，截至3月3日收盘，白酒指数（884705）下跌超过4%，上市酒企股价全线飘绿。前一天，白酒板块同样表现不佳，下跌0.72%。两天时间，白酒龙头贵州茅台市值跌去700亿元。

小酒企受影响更大，名酒可转嫁成本

如果将消费税征收环节后移至销售端，无疑将对白酒行业产生深远影响。

东兴证券在研报中指出，白酒消费税征收采用从量计征与销售额计征相结合，从量部分是按照每斤0.5元来征收，从价部分是按照不低于售价的60%的价格作为计价依据，征收20%的消费税。

“如果将消费税征收后移至企业销售端，即按照售价的100%来征收，企业消费税税负将增加8%。如果将消费税征收后移至经销商销售端或者是终端，不仅企业端税负要增加，渠道的消费税税负也要增加。”东兴证券分析称。

根据中金公司测算，如果增加12%的消费税，白酒行业的消费税或将增加322亿至515亿元。具体到产品售价，高端、次高端白酒企业的影响小于200元以下大众价位白酒。同时，经销商批发环节将承担流通环节此项新增税负总额的20%至30%，规模超过100亿元。

业内人士认为，如果白酒消费税被调整，影响将是两极化的。

有广州的白酒经销商在接受时代财经采访时表示，对于销售茅台、五粮液等一线名酒的经销商来说，其利益可能不会因为消费税的调整而受损，因为这类名酒产品价格大多较为坚挺，渠道成本通过涨价等方式可以将成本转嫁至消费端。

中金公司此前也预测，酒类消费税调整后，企业税负有可能增加，经营情况会受到影响，而相比啤酒和其他酒类，白酒行业受到的影响最大。在白酒企业中，大企业受到的影响则显著小于中小企业，税收不规范的企业竞争力将下降。

按照一位不愿具名的私募人士的说法，一般而言，对于消费品税率调整，预计有两种结果。他曾对时代财经分析称，第一种情况是厂家下调出厂价，从而给经销商多交税进行平衡，零售价格不变或变化较小，消费者易于接受，厂家产品销售也不会受到太大影响。

第二种情况则是，如果酒企拥有较强话语权，厂家出厂价格不变，经销商为了保证利润上调零售价，终端用户能否接受价格上涨，取决于酒的价格弹性。短期会造成市场情绪波动，长期来看品牌溢价能力强的酒企或将受益，但对企业的渠道把控能力也会有较大考验。

上述白酒经销商则对时代财经表示，如果白酒消费税被调整，从消息确定到正式调整之前，这段时间应该是酒商们囤货的好时机，不少人应该会大幅增加进货量，避免厂家提价。

不过，在批发和零售环节征税也存在一定的难度。原因在于，我国白酒经销商和终端较为零散，导致白酒销售环节征收难度较大。

“不同于烟草专卖制度，白酒流通更为开放，酒类销售经营主体更加多样，渠道也很繁杂，中小企业和夫妻店众多，这些都决定了在批发和零售环节征收消费税相比在生产企业征收，难度会很大。”上述白酒经销商告诉时代财经。